在线配资 <在线配资>A股牛市下首创证券业绩增长，营收规模为何不及头部券商？
02 A股牛市下首创证券业绩增长，但营收规模不及头部券商
首创证券等国内证券公司的业务受到中国证券市场波动的影响。
其中，财富管理类业务受经济及市场状况、宏观经济及货币政策、投资者信心、利率波动等影响，证券经纪业务（包括该业务产生的佣金及费用收入）的表现也受市场变化影响。
近几年，A股市场波动较大，2022年及2023年沪深300指数分别下跌21.6%及11.4%，同期许多券商的利润也出现不同程度的下滑。
2024年得益于多项支持高质量经济发展的金融政策发布，沪深300指数出现反弹涨14.7%，市场交易量随之上升。2025年A股迎来牛市，首创证券等券商的业绩也有所增长。
其中，2023年尽管佣金及手续费收入减少，但由于投资收入增加，首创证券的收入同比上升；2024年得益于佣金及手续费收入的增加，首创证券的收入持续增长。
具体来看，2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，首创证券的总收入分别约25.19亿元、29.7亿元、35.88亿元、18.45亿元，对应的净利润分别约5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元、4.9亿元。
值得注意的是A股牛市下首创证券业绩增长，营收规模为何不及头部券商？，2023年、2024年和2025年上半年，首创证券分别向股东宣派股利约5.06亿元、4.24亿元、2.6亿元，两年半累计宣派股利近12亿元。
公司经营业绩，图片来源于招股书
我国证券公司数量众多、整体规模偏小、同质化竞争激烈。许多证券公司业务范围趋同，业务种类相对单一，收入主要来自证券经纪、投资银行、证券自营等传统业务，不同券商之间在产品及服务范围、价格、创新能力、服务质量、营销及销售渠道等多方面展开较量。
据弗若斯特沙利文资料，截至2024年末，中国有150家注册证券公司；其中，2024年中国十大证券公司约占行业总收入的70%。
从营收规模来看，2024年A股上市券商中前十包括中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券、申万宏源、中金公司、中信建投等；其中，2024年首创证券以约24.18亿元的营业收入排在第40多位，营收规模远低于头部券商，其部分竞争对手拥有更雄厚的财务实力、更高的品牌知名度、更广的分支机构网络布局。
不过近年来，券商领域出现了不少并购重组案例，包括国泰君安与海通证券合并重组为国泰海通、国联证券与民生证券合并、西部证券收购国融证券、浙商证券并购国都证券等，券商领域的并购重组有利于行业市场集中度的提升。
03 首创证券冲击“A+H”上市，来自北京朝阳区
首创证券总部位于北京市朝阳区，其前身首创证券经纪有限责任公司成立于2000年，并在2020年变更为股份有限公司，2022年12月在上交所主板上市。
股权结构方面，截至2025年10月11日，首创集团持有首创证券约56.77%的股权，为控股股东；同时，京投公司持股约17.31%，京能集团持股约8.31%证券公司能炒股吗，其他A股股东持有约17.62%的股权。
管理层方面，首创证券董事长毕劲松今年60岁，他1987年获得南开大学经济学学士学位、1989年获得中国人民银行金融研究所经济学硕士学位。
毕劲松曾先后担任中国人民银行总行金融管理司保险信用合作管理处干部、副主任科员及主任科员，还担任过国泰证券有限公司总部发行二部副总经理、国泰君安证券股份有限公司北京分公司（筹）总经理、民生证券有限责任公司副总裁等职务，2007年1月加入首创证券。
首创证券总经理张涛博士53岁，他1994年获得南京大学经济学学士学位，并分别在1999年及2002年获得河海大学管理学硕士及博士学位。张涛曾在华泰证券及其分支机构担任副总裁等多个职位；还担任过华泰期货有限公司董事长、东兴证券总经理，2024年4月加入首创证券担任总经理。
本次赴港IPO，首创证券拟募集资金用于资产管理类业务；投资类业务，用于提升买方能力，构建全球视野、多资产协同的投资体系；投资银行类业务，实现多元化发展；财富管理类业务，完善财富管理服务和产品体系；IT、科技投资，推动数智化转型，赋能业务条线；补充营运资金和其他一般企业用途。
整体而言，如果首创证券能成功在港股上市，将成为中国第14家“A+H”上市券商，为公司发展注入新的活力。但我国证券行业竞争激烈，首创证券的营收规模不及头部券商，还面临着资产管理类业务收入下滑的风险，未来公司能否以科技赋能构建差异化竞争力，格隆汇将持续关注。
